절대로! 배당은 거짓말하지 않는다. - 켈리 라이트 (무작정 해보기 프로젝트1)

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1) 리뷰일자. 2019.11.05, 대여

 

2) 별점 ★★ '배당주를 보는 관점을 정리해 주었음'

3) 간단요약

 1부 배당투자의 기술

 -주식은 다른 어떤 투자수단과 비교했을때 장기투자에 있어서 독보적인 성과를 보이고 있다.

 - 주식은 배당수익률이 높을 때 매력적이고 배당수익률이 낮을 때에는 매력적이지 않다.'

 - 다른 데이터는 어떻게 조작하느냐에 따라 달라질 수 있지만 배당은 속일수 없는 돈이다. 배당이 늘어난다는 것은 경영진이 회사의 이익이 이전보다 늘어났거나 향후 더 높은 이익을 낼 수 있다는 생각을 하고 있기 때문이다.

 - 오랜 기간 시장지배력을 가진 우량대기업, 즉 블루칩기업들 중 배당을 꾸준히 인상한 기업들이 투자대상이다.

 

블루칩기업 판별법

 1. 배당이 과거 12년동안 5배 이상 증가해야 한다.)

 2. 신용평가회사 S&P에서 부여하는 기업 퀄리티 순위가 ''A''등급 이상이어야 한다.

 3. 적어도 500만주 이상의 보통주가 시장에서 거래되어야 한다.

 4. 최소한 80명의 기관투자가가 해당 기업주식을 보유하고 있어야 한다.

 5. 최소 25년동안 배당이 중단된 적이 없어야 한다.

 6. 과거 12년 중에 최소한 7년은 기업이익이 계속 증가해야 한다.

 

- 기업의 배당수익률의 역사적인 수준을 관찰하면 주가가 저평가인지 고평가인지 알 수 있다. (높은 배당수익률일때 주식을 매수하고 낮은 배당수익률일때 주식을 매도한다.)

 - 주가수익비율이 시장평균보다 낮은수준, PBR이 3배를 넘지 않은 수준, 부채비율 50% 이하인 수준이 좋지만 성장주나 성과가 좋은 기업들은 이 법칙이 적용되지 않을 수 있다.

 

 2부 사이클 속에 투자의 기회가 있다.

 - 다우지수의 배당수익률이 3%를 밑돌 때 약세장의 출현 가능성에 대비해야 한다. 다우지수의 배당수익률이 6% 이상일때는 아무리 무서워도 주식의 비중을 높여야 한다.(1995년부터 2007년 사이의 IT버블때는 이 법칙이 들어맞지 않았다.)

 

 배당수익률 조사방법

 1. 주가의 고점과 저점을 모두 찾는다.

 2. 각 주가 사이클의 최고점과 최저점을 알아낸다.

 3. 각 연도에 지급된 주당 배당금을 조사해 사이클의 정점과 저점에 해당하는 배당수익률을 계산한다.

 

- 주가가 크게 하락해서 배당수익률이 높아진 경우 기업 내부적으로 문제가 발생하지 않았느지 점검해야 한다.

 - 시장은 비이성적으로 돌아갈 수 있기 때문에 단일종목에 대한 베팅이 아닌, 적어도 20개 종목 이상의 포트를 구성해야 한다.

 

3부 주식시장에서 승자가 되는 방법

 - 주된 추세는 어떠한지 체크한다.

 -블루칩 기업들의 동향 및 금리의 추세를 체크한다.

 -배당성향이 50%나 그 이하인 기업들을 선호하지만, 유틸리티 기업 같은 경우에는 75%까지 본다. 기업들의 자본구조도 같이 보아야 한다.

 

4) 소감

 '잃지 않는 투자'를 고민하다보니 결국 배당주로 귀결이 되었다. 무작정 해보기 프로젝트 1번으로 이 책을 선택하였는데, 2013년에 나온 책이지만 배당투자의 교과서같은 책이라는 소개가 있어서 선택하게 되었다. 배당투자는 배당수익만이 목표가 아니라, 배당수익률을 가지고 주가의 고점과 저점을 유추할 수 있다는 장점이 있다. 따라서 배당주투자로 인해 얻을수 있는 수익률은 '배당수익률+주가상승에 의한 시세차익' 이 될 것이다.

 이 책에서는 일단 블루칩 기업, 즉 우량하고 배당을 꾸준히 늘려온 기업들을 먼저 선별한 후에, 각 기업들의 배당수익률이 역사적으로 가장 높을때 매수하고 가장 낮을때 매도하는 전략을 설명하고 있다. 그렇다면 이 책대로 해보기 위해서 내가 해야할 것은

 

1.일단 미국 다우지수의 역사적인 배당수익률 수준을 찾아보자. 이 책에서는 3%정도면 고점이고 6%정도면 저점이라고 했는데, IT버블때에는 이것이 맞지 않았다고 설명하고 있다. 현재 미국 주식의 주가지수가 10년간 꾸준히 상승추세에 있으므로 아마 고점일 것이라고 판단되는데, 정확하게 한번 따져보는 것이 필요할 것이다.

2. 미국주식중 블루칩 기업들을 추려보자. 저 6가지 기준에 맞는 기업들을 최소 20개 이상 추려서 정리해본다.

3. 각각 기업들의 배당수익률 고점과 저점을 찾고 매수할 수 있는 기업들이 있는지 찾아본다.

 

이 과정에서 각 기업들에 대한 공부는 필수일 것이다.

아마 내 다음 무작정따라하기2 책인 '미국 배당주 투자지도'에도 좋은 방법들이 나올 테니 이것까지 읽고 같이 진행을 해야겠다.